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[서울=NSP통신] 도남선 기자 = 현대제철(004020)은 하반기 판매량 가이던스를 감안할 때, 3기 고로 조기 가동이 예상된다.

가동 예상 시점은 9월초, 상업 생산은 10월말부터 시작될 것으로 전망된다.

열연강판 가격위주로 철강 가격 상승세가 나타나고 있어 하반기 실적 개선 기대감을 높이고 있다.

키움증권 김창호 연구원은 “8월부터의 가격 인상 발표가 실제 가격 상승으로 반영될 경우, 생산량 증가와 함께 4분기 실적이 상향 조정될 가능성에 주목해야 할 시기”라고 판단했다.

IFRS 별도 기준 현대제철 2분기 영업이익은 1815억원으로 컨센서스와 비슷한 수준을 나타냈다.

하지만 김 연구원은 분기초 성수기 효과 등을 감안했던 당초 예상치보다는 전반적으로는 부진했던 2분기 업황을 반영한 수치라고 판단했다.

김 연구원은 현대제철 투자 포인트로 세가지를 들었다.

먼저, ▲ 8월 열연강판 가격 3~4만원/톤 인상을 발표했다. 경쟁사들도 가격 인상을 발표 혹은 계획하고 있는 등 국내에서도 가격 인상 반영 가능성이 높아지고 있다. 2012년 기준 열연강판 매출금액 비중이 42%로 열연강판 가격
상승에 따른 하반기 실적 개선 기대감이 작용될 수 있다.

다음으로, ▲ 3기 고로 완공으로 인해 외형 증가 효과가 기대된다. 예상처럼 3기 고로가 조기 가동화될 경우 일부 효과는 4분기부터 반영될 수 있을 것으로 예상된다. 3기 고로 가동과 함께 2014년 기준 P/B는 0.55x 수준으로 밸류에이션 매각이 부각될 수 있다.

끝으로, ▲ Captive Market으로 3기 고로 가동에도 불구하고 안정적으로 열연강판, 후판 판매처 확보가 가능할 것으로 예상된다. 4분기부터 현대 하이스코향 자동차용강판 판매량 증가가 예상되는 등 업황 회복시, 실적 개선이 가장 빠를 수 있다.

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도남선 NSP통신 기자, aegookja@nspna.com
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