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(서울=NSP통신) 박천숙 기자 = 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 0.25~0.50%로 인상했다.

연준은 일단 분기 1회의 금리인상을 시도할 전망이다. 추가 금리인상은 3월로 예상된다. 하지만 내년 하반기에는 달러화 강세로 인해 금리인상 속도가 늦춰질 것으로 보인다.

미국채 시장은 현재 추가 금리인상 가능성을 매우 낮게 평가하고 있어 이를 반영하는 차원에서 금리상승세가 예상된다. 국내 시장도 미국채 금리상승에 추종할 것으로 예상되므로 내년 1분기가 저가매수 기회가 될 전망이다.

연준은 12월 FOMC에서 연방기금금리를 0.25~0.50%으로 상향 조정하고 금리의 하한과 상한을 각각 역RP, 초과지준부리(IOER)의 기준금리로 설정, 통화정책 정상화(Normalization)를 위한 첫걸음을 시작했다.

연준은 2016년 실질 GDP 목표는 상향 조정한 반면 인플레이션 전망치를 하향 조정했다. 실질 GDP 목표는 2016년 2.3%에서 2.4%으로 상향 조정됐다. 코어 PCE(Core PCE) 전망치는 2015년 1.4%에서 1.3%으로 2016년 1.7%에서 1.6%으로 하향 조정했다.

새롭게 공개된 연준 위원들의 점도표에 의하면 2016년 성장률 전망치는 소폭 상향 조정됐으나 실업률과 물가상승률 전망치는 소폭 하향 조정됐다.

반면 기준금리 전망치는 중간치(Median) 값이 1.4%로 변화가 없었으나 집중화 경향(Central tendency) 값은 1.1~2.1에서 0.9~1.4%로 하향 조정됐다.

현재로서 연준은 내년 말 기준금리를 1.25~1.50% 정도로 보고 있다. 이는 금리인상 속도가 분기 1회 정도가 될 것임을 시사한 것.

최근 유가하락에도 불구하고 미국경제는 노동시장과 주택시장을 중심으로 양호한 성장세를 유지하고 있어 연준은 일단 분기 1회의 속도로 금리인상을 시도할 것으로 예상된다.

특히 엘리뇨 효과로 올 겨울에는 이상한파가 없어 내년 1분기에도 미국경제가 완만한 성장세를 보일 것으로 예상됨에 따라 다음 금리인상은 3월이 될 것으로 판단된다.

다만 하반기로 갈수록 금리인상 속도는 둔화될 것으로 예상된다. 주요국과의 통화정책 차별화에 따른 달러화 강세로 성장률과 물가상승률이 예상보다 낮아질 것으로 보이기 때문.
옐런 의장도 물가가 예상대로 움직이지 않을 경우 추가 금리인상을 유보할 수 있음을 시사했다.

따라서 상반기에는 분기 1회의 금리인상을 시도하겠으나 하반기에는 추가 금리인상이 유보되면서 연말 기준금리는 0.75~1.00% 정도가 될 것으로 전망된다.

이번 12월 FOMC 결과는 금리인상에도 불구하고 전반적으로 온건한(dovish)한 모습을 보였다.

그러나 현재 FF선물 시장에서는 내년 3월까지 추가 금리인상 가능성을 38%로 매우 낮게 평가하고 있다.

향후 내년 3월의 두 번째 금리인상 가능성이 부각되면서 미국채 금리는 추가로 상승압력을 받을 것으로 예상된다.

특히 박종연 NH투자증권 애널리스트는 “호조가 예상되는 12월 고용지표 발표 이후 금리상승 압력이 커질 것”이라며 “연준의 금리인상 사이클이 시작됨에 따라 국내에서는 추가 금리인하 기대감은 약화될 전망이며 미국채 금리의 상승흐름에 따라 국내금리도 상승압력을 받을 것으로 예상된다”고 전망했다.

따라서 그는 “두 번째 금리인상 가능성이 반영되는 내년 1분기가 저가매수 기회가 될 것이다”고 분석했다.

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NSP통신/NSP TV 박천숙 기자, icheonsuk@nspna.com
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