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(서울=NSP통신) 김희진 기자 = 최근 경기 논쟁으로 OECD 경기선행지수가 주목받고 있다. OECD 한국 경기선행지수는 6개
항목으로 구성되어 있는데 재고순환 등에서 국내 지표와는 비중이 다른 것으로 알려져 있다.

반도체 착시는 반영될 수 있으나 국내 선행지수와 마찬가지로 유가의 긍정, 부정적인 영향이 반대로 작용할 수 있다.

국내 성장률과도 선행, 상관성이 높은 경우도 있으나 그렇지 않기도해 OECD 경기선행지수로 국내 경기를 판단하기에는 다소 성급할 수 있다.

그러나 고용에 대한 한은 및 시장의 민감도는 예전보다 높아져 5월 금통위 소수의견 및 7월 인상 가능성을 불식시킬 수 있다.

다만 국내 성장경로는 6~7월에 좀 더 뚜렷해질 것으로 전망된다. 즉 국내 금리는 미국과 달리 일방향이기보다는 기존의 박스권 등락이 예상된다.

가계대출 재증가 등으로 금융안정 측면에서의 언급도 예상되는 가운데 경기 논란으로 5월 금통위가 변동성 요인이 될 가능성이 커졌다.

유가 상승 속 지표 호조 등으로 미 국채 10년물 금리가 테이퍼 탠트럼 때의 전고점을 넘어
3.1%까지 상승했다.

기저효과도 있지만 미 경기와 물가의 눈높이 상승은 미 10년물 금리를 3% 위에 안착시키는 요인으로 작용할 것으로 전망된다.

미 금리 상승에도 주가 조정은 제한적이며 주말 미중 무역분쟁 일단락은 위험자산 선호를 유발할 수 있다.

다만 신흥국 금융시장에 대한 우려로 6월 FOMC에서 연준은 ‘대칭적’ 문구 유지 등으로 시장 안정에도 신경을 쓸 것으로 전망된다.

김상훈 KB증권 애널리스트는 “반 EU 연정 정치적 리스크로 이탈리아 금리와 CDS 프리미엄이 상승했지만 유로존 시스템 리스크로의 전이를 반영하는 수준은 아닌 것으로 보인다”고 예상했다.

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NSP통신/NSP TV 김희진 기자, ang0919@nspna.com
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