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(서울=NSP통신) 김태연 기자 = S&T모티브 1분기 실적은 부진한 자동차 판매와 환율영향을 방산 부문이 메우면서 컨센서스에 부합한 것으로 전망된다.

매출액은 2968억원(+4.1% YoY), 영업이익은 259억원(OPM 8.7%, -2.3% YoY)으로 전망된다.

주요 고객사인 GM과(매출비중 30%) 현대기아차(매출비중 15%)의 1분기 판매가 각각 3.1%, 3.5% 하락한 가운데 원달러 환율 3.5% 하락이 실적에 부정적였을 것으로 예“상된다(수출비중 72%).

반면 상저하고의 계절성을 보이던 방산부문이 상반기에도 호조를 보일 것으로 전망된다.

이는 지난해 4분기에 납품 예정였던 소총이 품질 이슈로 인해 올해 상반기로 납품시기가 지연됐기 때문이다.

3월 GM이 유럽사업을 담당하는 자회사 오펠을 PSA에 매각하면서 S&T모티브(이하 ‘모티브’)의 한국GM향 매출액이 추가 감소 할 가능성이 있다.

한국GM 수출비중은 70%인데 이 중 33%가 유럽향이기 때문이다(2016년 기준).

그러나 모티브의 한국GM향 매출 1800억원 중 유럽향 매출은 100억원에 불과한 수준이기 때문에 영향은 크지 않을 것으로 전망된다.

게다가 한국GM향 매출 중 중국·미국향 오일펌프 600억원과 미국향 트랜스 부품매출 700억원은 오히려 더 커질 가능성도 있다.

지난해에 불거진 방산부문 매출축소과 경쟁체제 도입은 주가에 이미 반영이 된 상태다.

국군의 주력 개인화기인 K2소총의 교체물량 축소는 2018년부터 실적 영향이 불가피하다. 그러나 중장기적으로는 2020년 이후 차세대소총 도입에 따른 수혜가 예상된다.

신규로 입찰 자격을 얻은 다산기공과 수주경쟁이 예상되나 경험과 기술력, 설비규모를 감안 시 모티브는 앞으로도 국군의 주요 개인화기 대부분을 전담할 것으로 전망된다.

김진우 한국투자증권 애널리스트는 “전기차가 확산되면서 관련 모터매출이 빠르게 늘어날 전망이다”며 “한편 여전히 무차입기조가 이어지는 가운데 지난해 말 현금성자산 또한 1956억원으로 늘어 현재 시가총액의 28% 수준까지 상승했다”고 전망했다.

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NSP통신/NSP TV 김태연 기자, ang1130@nspna.com
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